2012/5/1 15:45

张裕利润或将受损

张裕年报显示：2007年，张裕主营业务收入273017万元，其中，酒庄酒销售收入29557万元；解百纳销售收入88440万元，约占张裕主营业务收入的三分之一。2007年，张裕葡萄酒业务毛利水平为71.71%，其中“张裕·解百纳”的毛利为75%，高于其平均水平；销售收入为90910万元的普通干红的毛利为65%，低于葡萄酒业务平均水平6.71个百分点。由此可见，“张裕·解百纳”对于张裕葡萄酒业务的整体利润有着较大贡献。

从目前葡萄酒市场来看，企业最主要的利润来源是每瓶价格在50元—200元之间的中高端市场，这也正是“张裕·解百纳”的目标市场，在山东烟台大润发超市，白标优选级“张裕·解百纳”价格为61.4元/瓶、棕标优选级“张裕·解百纳”价格为65.5元/瓶、特选级“张裕·解百纳”价格为107元/瓶、珍藏级“张裕·解百纳”价格为188元/瓶、大师级“张裕·解百纳”价格为299元/瓶、“钓鱼台·解百纳”价格为126.7元/瓶、95“张裕·解百纳” 价格为98元/瓶。

假如“解百纳”成为葡萄原料名称，众多企业的“解百纳”将继续涌入这个市场，与张裕的“解百纳”争抢市场份额，也必将威胁 “张裕·解百纳”的市场份额。同时，其他企业低价“解百纳”产品的上市，有可能迫使“张裕·解百纳”调低价格，从而使“张裕·解百纳”的毛利水平降低。市场份额的降低以及利润的降低，必将使张裕整体的销售收入和利润受到影响。

同时，张裕的普通干红业务也将受到一定的冲击。从目前我国葡萄酒行业来看，“解百纳”是现阶段最为畅销的葡萄酒品种之一，“解百纳”之争使其在消费者中的知名度进一步提高，在今后一段时间内“解百纳”干红仍将持续热销。而目前，在市场上的解百纳产品除张裕外，其他企业的解百纳价格都维持在较低水平，在山东烟台沃尔玛超市，威龙的金樽解百纳售价为22元/瓶、威龙高级解百纳售价为32.8元/瓶、雪兰山98解百纳售价为41.2元/瓶，这些品牌的解百纳产品在价位上已能够与张裕普通干红竞争。

受益于“解百纳”的高知名度，其他企业的解百纳干红或将从张裕普通干红中抢占部分市场，从而可能使张裕普通干红销售受到一定影响。如果中粮、王朝等全国知名品牌推出价格相当于张裕普通干红的葡萄酒品种，在品牌竞争力相差不大的形势下，中粮等企业的解百纳干红将对张裕普通干红市场形成强大的威胁。

品牌美誉度的下降也势必将影响张裕葡萄酒的销售。如果 “解百纳”成为葡萄品种的名称，就说明张裕将行业公有资源占为己有的命题成立，从而将使张裕的品牌美誉度下降，进而使张裕葡萄酒产品的销售受到不良影响。 2007年，“张裕·解百纳”与张裕普通干红的销售额近18亿元，约为张裕主营收入的三分之二。综合以上分析，如果“张裕·解百纳”与张裕普通干红的销售业绩受到影响，必将对张裕的整体业绩产生较大影响。