2012/5/1 16:33

在连续出台了国十条、国九条措施以后，紧接着国三十条措施又闪亮登台。一方面，说明宏观经济形势相当严峻，遇到的困难相当巨大；另一方面，说明中央对克服金融危机、战胜经济困难的决心和态度相当坚决。

那么，应当如何看待和判别明年的宏观经济形势呢？

首先，从价格形势来看，可能会出现比较突出的价格结构性矛盾，即PPI高位运行与CPI低位运行。金融危机的影响尚未见底，“保增长”的压力相当巨大，如果明年经济增长率不能达到8%以上，可能会引发就业、收入增长、社会稳定等一系列矛盾。所以，必须穷尽一切力量，确保经济保持较高的增长速度。

从目前所采取的一系列政策措施来看，主要还是通过投资拉动来带动经济增长。虽然目前PPI和CPI都处于较低水平，但是，随着投资力度的不断加大，投资额的不断增多，钢材、水泥等原材料价格可能会迅速上升，并带动其他工业品价格的迅速攀升，PPI会进入新的上升期，并在一定时期内处于高位运行状态。相反，由于投资拉动是一种“置换式”增长模式，很难在短时间之内形成足够的消费需求。如果没有十分有效的刺激消费政策和更多的货币发行，在PPI迅速上涨的同时，CPI可能继续在低位运行，表现为购买力严重不足。由此还可能带来农副产品价格过低，农民种粮、种菜、养猪等积极性受挫的问题，给农村经济和农民致富带来严重隐患。

所以，明年的物价形势，极有可能形成PPI高位运行与CPI低位运行并存的局面，因此，既要防止PPI出现通胀，也要防止CPI出现通缩。

第二，从投资形势看，可能会带来比较严重的投资结构失衡，即非生产性投资过度与生产性投资不足。从目前投资的实际情况来看，各地“保增长”的措施更多地集中于非生产性投资，特别是基础设施投资，生产性投资则显得比较冷清，缺乏活力。这固然与金融危机对实体经济的冲击有关，但是，与地方政府热衷于搞基础设施建设、非生产性投资的习惯性思维不无关系。如果不采取有针对性的措施，极有可能造成投资结构的严重失衡，即非生产性投资过度，生产性投资严重不足，给整个国民经济带来严重隐患。

第三，从金融形势看，可能会形成新的金融风险，即放贷过度和风险失控。在“保增长”工作中，毫无疑问，金融将首当其冲。但是，金融在“保增长”工作中，到底应当扮演什么样的角色，发挥什么样的作用，怎样才能做到既“保增长”，又不给金融自身留下许多隐患、形成太多风险，这是金融企业必须认真面对并有效处理好的一项工作。从“保增长”的实际情况出发，明年及以后几年，金融加大对经济的支持是毫无疑问的，扩大信贷规模、降低信贷门槛、简化办事程序、创新信贷机制，也是必然的。由此，可能形成局部放贷过度、风险失控的局面。同时，对债券市场的放宽，如果不加强管理、规范操作，也可能会带来发债过滥、过乱的问题，形成企业债务风险。因此，各金融机构在支持经济发展的同时，也一定要总结以往的经验和教训，避免滥放、乱放问题的发生，尽可能地在大力支持经济发展的同时，防止金融风险，减少金融隐患。