2012/5/1 15:55

申银万国分析师童驯16日表示，10月份食品饮料等消费品板块可能会继续调整，但是11、12月食品饮料仍然会有一波反弹。

财富天下频道与广州电视台经济频道共同主办的2010年第四季度大型投资报告会暨《谈股论金》新版启动仪式于10月16日举行，曾获新财富食品饮料行业最佳分析师的童驯在报告会上作上述讲话。

他认为，10月份对食品饮料来说是一个传统的小淡季，即旺季中的小淡季，但茅台、五粮液等龙头公司目前还没有提价，预计12月份或者元旦前后提价的概率非常高。所以从这个角度来说，11、12月又会进入下一个旺季，而上周的下跌实际上对有些品种可能还会带来一个机会。"11或12月总有一个月份，食品饮料仍然会获得明显的超额收益"。

他预计白酒行业未来几年增长不错。他认为，年轻人占比的下降，其实会带动劳动者报酬的提高，从此也会拉动中低端的消费。另外从上市公司市值占比来看，A股的食品饮料上市公司的市值占比其实远远低于国外的成熟市场，从人均消费量指标也能明显看到，我国的人均葡萄酒、人均液态奶的消费量远远低于世界平均水平。

童驯对整个白酒产业非常看好，一是整个白酒行业持续的消费升级，二是未来几年，随着中产阶级的崛起，可能中高端、次高端白酒会快速增长，这是一个行业格局的变化。

不过他认为啤酒行业可能就没有白酒行业那么乐观，主要有两个因素，一是年轻人占比下降，二是啤酒行业整个行业的产量增速已经连续三年在4%到7%这个区间，相对较慢，另外啤酒行业的消费升级也不会像白酒行业那么明显。总体来说，未来几年啤酒行业可能还是比较稳定的增长。

至于乳制品行业，童驯认为其利润率比较低，所以弹性更大。