与“熊市”的情况类似，目前国内外油脂市场也陷入了“无底洞”阶段。在美盘大豆和豆油上周五再见新低的带动下，本周一内盘植物油期货——菜油、棕榈油、豆油再度全线跌停。这已经是油脂市场持续几个月的下跌了。而业内人士认为，植物油期现货市场的投机泡沫尚存，仍未见底，但也有人认为牛市不算彻底终结。

豆价从暴涨到暴跌

始于2006年9月份的豆类牛市以近期的暴跌终结了持续暴涨的神话。回顾两年前的豆类牛市，是从对豆油的热炒开始的。支撑的因素除了炒作大豆减产外，还有一个重要因素就是豆油的生物柴油概念，这是以往不曾有的。美国利用豆油制作生物柴油、欧盟使用菜油制作生物柴油，而印度尼西亚、马来西亚则利用其丰富的棕榈油资源生产生物柴油。随着国际原油价格的暴涨，植物油期货也不断地刷新历史记录。除此之外，来自中国的对植物油的庞大需求也支撑植物油价格屡创新高。于是，大豆、豆油、豆粕联袂上攻，上演了一轮油价暴涨的神话。

然而，所谓抛得越高，跌得越狠。目前在增产增收、原油价格回调、美元走强等因素的带动下，大豆等油脂类农产品开始恢复其本原价位。如在中国、美国等地，大豆的播种面积均比2007年有较大幅度的增加，巴西、阿根廷等地南美大豆预期播种面积会继续增加5%以上，这也对市场形成很大的影响。中国的产量就将达到 1650万吨的历史高位，美国也将比去年增加近20%。

油脂市场转“熊”有争议

对于目前油脂市场出现的状况，有相当一部分业内人士认为人气已散，但也有人认为并不能因此定论该市场已完全进入“熊市”。

天琪期货分析师于海锋认为，即使丰收，大豆也只是从供应趋紧转变为供需平衡，大豆的供应目前还没有全面过剩的迹象。所以，他认为短期内价格虽然还有下跌空间，但是现在就判断牛市已经结束还为时尚早。中国是大豆进口国，国内的供应远不能满足需求，外盘的走势对国内行情有决定性影响。

中粮期货李建雷也表示，尽管大豆已经存在转市的迹象，但是在美豆单产不能确定前，以及南美大豆播种前仍不宜过分看低价格。